1. Создайте новый документ, напишите одну букву. Примените к тексту эффекты, какие Вам больше нравятся.
http://i019.radikal.ru/0804/9a/21937c17b822.jpg
Теперь растеризуйте этот слой (Layer-Rasterize-Type) и дублируйте его 10 раз (Layer-Duplicate Layer или Ctrl+J), в итоге у вас получится 11 слоев. Для удобства можете переименовать последний слой на Final.
Уберите значок видимости  со всех слоев, кроме первого слоя.

К этому слою (номер 1) применим Filter-Distort-Twirl с настройками Angle 999

http://i001.radikal.ru/0804/94/e72291f7b908.jpg

и жмем Ок.

Для остальных слоев мы применим тот же фильтр, только с каждым разом понижаем настройки Angle на 100:
слой 2: 900
слой 3: 800
слой 4: 700
слой 5: 600
слой 6: 500
слой 7: 400
слой 8: 300
слой 9: 200
слой 10: 100
слой 11(Final) - оставляем все как есть.

2. Сделайте новый слой и напечатайте следующую букву.
http://i023.radikal.ru/0804/6c/ebd7da5113b6.jpg
Проведем с ним все теже операции, что и с первым.

К этому слою (номер 1) применим Filter-Distort-Twirl с настройками Angle -999

http://i022.radikal.ru/0804/e3/ea965551838f.jpg
и жмем Ок.

Для остальных, последующих слоев применим тот же фильтр, но не забываем изменять настройки Angle на 100 :
слой 2: -900
слой 3: -800
слой 4: -700
слой 5: -600
слой 6: -500
слой 7: -400
слой 8: -300
слой 9: -200
слой 10: -100
слой 11 (Final2): оставим без изменений.

Теперь, с последующими буквами поступим аналогично, чередуя настройки Twirl(подобно тому, как мы делали выше)

Далее переходим в ImаgeReаdy. Кликните по кнопочке
Откроем окно анимации:
Для начала уберем все значки видимости  со всех слоев, кроме 1-го.

Дублируем кадр 1, отключаем значок видимости на слое 1 и включаем его на 2-ом слое
дублируем кадр 2, отключаем значок видимости слоя 2 и включаем его на 3-ем слое.
Проделайте все то же самое для остальных слоев. Когда вы достигнете финального слоя, значок видимости оставьте включенным.

Вот что должно получиться:

http://i036.radikal.ru/0804/a4/c7d30785828d.gif
ВНМАНИЕ ЭТОТ УРОК ДЕЛАЛА НЕ Я!